投行时代终结，全球经济20年持续高速增长好景不再
《新京报》2008年9月23日文章《大型投行告别华尔街 高盛、摩根斯丹利变身为银行控股公司，可设分支机构吸收存款》（周鹏飞），意味着一个以投行引领经济高速增长的发展模式黯然退出历史舞台，全球经济再也无法保持连续20年高速增长的势头，对于未来的预期陷入不可测状态。投行是谁？投行是淡化传统银行业务，主要着眼于投资的银行；掌控传统银行的是银行家，以稳健经营、规避风险为主，不敢做无米之炊，主宰投行的是投资家，以风险经营为主，强调冒险，敢于做无米之炊，也就是敢于虚拟经营。一言以蔽之，投行就是冒险家乐园，投行家就是为了未来1%的成功，敢于花掉现在100%储备的人，为的是将来可能赢取百分之万的收益。投行都干了些什么？投行是伴随新经济而成长壮大起来的，所谓新经济就是以IT等新兴技术引领的高科技、高附加值的高新技术产业集群，在过去20年成为了全球经济增长点。回望这20年，几乎没有任何一个高科技产业巨头背后不站着一个或者数个投行的。这种高风险高回报的投资模式，哪怕99%的投资都失败了，只要1%的投资成功，就足可以把以前的失败全部找回，并且翻回N倍，他们设想这种模式可以持续并且天长地久永远存在下去。投行死去，丧钟为谁而鸣？投行这个鼠标只能点动虚拟的水泥，绝对点不动真实的水泥。当虚拟的水泥和真实的水泥之间的距离超出人们的判断，当虚拟水泥的增长并非等于真实水泥的增长的时候，这种增长的危机就爆发出来。导致投行今天全部崩塌，正是因为虚拟经济与现实经济的不完全对接，高速增长企业的不可持续性，使其原来99%的失败最终变成了100%的失败。投行死去不是阴谋。投行死去，风险并未死去，风险永远不死，不过现在风险绝对没有过去那么相对集中了，世界经济高速增长也将失去了前行的引擎。风险投资家将仍然存在，不过风头已被传统银行家所夺。世界经济发展将进入一个相对平稳或者平庸的时代。投行的倒掉告诉人们一个真理，变与不变都是相对的，风险的控制作为一个规律，目前还不能说已经全部为人们所掌握，那就是风险大并不意味着收益一定大，也可能是一个绝对的风险。
